Денежная масса: регулирование в условиях инфляции

САМАРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Реферат по дисциплине

«Цены и ценообразование»

на тему:

«Денежная масса: регулирование

в условиях инфляции»

Выполнил:

Студент III курса

ФЭ факультета

4 группы ФиКр

Одиноков А.В.

Самара 2000

Введение.

Центральный банк, обладая государственной монополией на эмиссию

наличных денег, регулирует размеры денежной массы в обращении.

Неграмотная денежно-кредитная политика монетаристского типа приводит к

выпуску в обращение избыточной денежной массы и росту инфляции. Кроме того,

при проведении денежно-кредитной политики центральный банк может испытывать

давление исполнительной власти. Многие политические деятели считают, что

можно легко преодолеть любые экономические трудности, стоит только

подключить к их решению печатный станок Центрального банка. К тому же

«приспособить» количество денег к количеству товаров довольно сложно и

трудно, а произвести бумажные деньги в желаемом количестве не столь сложно.

Экономически необоснованная денежно-кредитная экспансия является трудным

искушением для правительства и очень многое здесь зависит от твердости

позиции, занимаемой Центральным банком. Банк России тщательно следит за

объемами денег, которые эмитируются в экономику, и их соответствием спросу

на деньги. Кроме того, деньги в рыночной экономике всегда должны быть в

дефиците, так как их получение является одной из главных целей

предпринимательской деятельности, составляет основу мотивационного

механизма. Они становятся доступными нефинансовым экономическим агентам

только после того, как их продукт нашел конечного потребителя и определил

свою долю в структуре платежеспособного спроса.

Правильные ответы на вопросы: сколько денег нужно государству для

поддержания нормального развития экономики и как можно обеспечить этот

объем, является залогом стабильного и поступательного развития

национального хозяйства. То есть существуют определённые границы, в

пределах которых должна удерживаться денежная масса.

Решение этих вопросов осуществляется с помощью модели равновесия

денежного рынка, основанной на равенстве спроса на деньги и предложения

денег, так называемом уравнении И. Фишера.

MV=PY,

где М — количество денег в обращении; V— скорость обращения денежной

единицы; Р — общий уровень цен на товары; Y —реальный объем производства.

Если заменить М в левой части уравнения на параметр МD – то получим

уравнение MD = PY/Y, из которого видно, что величина спроса не деньги

зависит от трех факторов:

1. уровня цен;

1. реального объема производства;

1. скорости обращения денег.

Согласно уравнению обмена, чем больше валовой внутренний продукт (ВВП),

тем больше денег требуется в обращении. На практике, в России складывается

обратная картина. При падении в 1991 - 1996 годах физического объёма ВВП

на 43,8 %, денежная масса М2 увеличилась с учётом различных оценок в 50 –

90 раз. Каждая единица ВВП стала обслуживаться 5 - 9 тыс. единиц денежной

массы, что и означает обесценение денег. Потребительские цены возросли в

1991-1995 годах в 1787 раз. За 1997 год прирост ВВП составил всего 0,2 %,

тогда как денежная масса выросла на 27,4 процентов. Существенно изменилась

номинальная стоимость денег, что послужило одной из причин проведения с

1.01.98 года деноминации.

Ни в одной другой индустриальной стране мира макроэкономические

индикаторы не отмечают столь глубокого отрыва денежной массы от товарной: в

нашей стране он оказался в 15 раз выше, чем в затронутой банковско–фондовым

кризисом Японии и почти в 100 раз больше, чем в США.

е денежной массы? Почему дополнительно эмитированные деньги обращались

практически вне сферы материального производства? Ответы на эти вопросы мы

найдём при рассмотрении агрегатов денежной массы и методов ее

регулирования.

1. Денежная масса и её агрегаты.

Важным количественным показателем денег является денежная масса.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных

покупательных, платежных средств и накопленных средств, обеспечивающих

обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают

частные лица, институциональные собственники и государство.

Структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со

стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя,

считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги

и мелкую разменную монету. На деле доля бумажных денег в денежной

массе составляет в среднем 25-30 %, а основная часть сделок между

предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле,

совершается в развитой рыночной экономике путем использования

банковских счетов, т. е. безналичными деньгами.

В структуру денежной массы включаются и такие компоненты,

которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или

платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных

счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других

кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях

инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в

краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты

денежного обращения получили общее название “квази-деньги”, которые

представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре

денежного обращения.

Для анализа изменений количественных изменений денежного обращения на

определённую дату и за определённый период, а также для разработки

мероприятий по регулированию темпов роста и объёма денежной массы

используются различные показатели, так называемые денежные агрегаты или

параметры, группирующие различные платежные и расчетные средства по

степени их ликвидности, причем каждый их последующий агрегат включает в

себя предыдущий. То есть деньги образованы несколькими составляющими –

денежными агрегатами, сумма которых составляет совокупную денежную массу.

К основным денежным агрегатам, применяемым в финансовой статистике

промышленно развитых стран относятся:

Агрегат М1 - это деньги в узком смысле слова, которые еще называют

“деньгами для сделок”. Они включают в себя наличные деньги (банкноты и

монеты в обращении и в кассах предприятий и организаций, казначейские

билеты в отдельных странах), обращающиеся вне банков, а также деньги на

текущих счетах (счетах “до востребования”) в банках, другие чековые вклады,

дорожные чеки, иногда – кредитные карточки. Нужно заметить, что депозиты на

текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены

в наличные. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового

внутреннего продукта, распределению и перераспределению национального

дохода, накоплению и потреблению.

Агрегат М2 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают

в себя все компоненты М1 + срочные и сберегательные депозиты в

коммерческих банках (как правило небольших размеров и до 4-х лет), т.е.

сбережения, легко обратимые в наличные деньги, а также краткосрочные

государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство

обращения, однако, могут превратиться в наличные деньги. Сберегательные

депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в

наличность.

Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с

владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее

определенного условием вклада срока, т.е. срочные вклады обладают меньшей

ликвидностью. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах

нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство,

хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Агрегат М3 включает в себя М2 + крупные срочные вклады в

специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги,

обращающиеся на денежном рынке, в т.ч. коммерческие векселя, выписываемыми

предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создаётся не

банковской системой, но находится под её контролем, поскольку превращение

векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е.

гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

Агрегат М4 включает в себя М3 + различные формы депозитов в крупных

кредитных учреждениях.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит

нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие

наступает при М2 > М1, оно укрепляется при М2 + М3 > М1. В этом случае

денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При

нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении

начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др.

Для определения денежной массы страны используют разное количество

агрегатов, хотя считаются и сопоставляются все. Например, США - четыре,

Франция – два, Япония и Германия – три. Общим, однако, является то, что ни

в одной развитой стране не ограничиваются показателем М1.

Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные

агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это

обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии

с которыми считается недопустимым объединение квази-денег и наличных денег,

ибо смешиваются совершенно разные категории - деньги, ценные бумаги,

кредит.

Однако ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд),

рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного

капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально

остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут быть использованы для

расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность

переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут

храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства, вырученные от

их продажи.

В настоящее время Центральный банк России выделяет четыре агрегата

денежной массы - М0, М1, М2, М3,

Самостоятельным компонентом денежной массы в России является денежная

база. Она включает агрегат М0 + денежные средства в кассах банков,

обязательные резервы банков и их средства на корреспондентских счетах в

Центральном Банке России.

Относительно стран с развитыми рыночными отношениями в современной

России велика доля наличных денег М0 в М2 (1992г. - 18%, 1993г. - 24%,

1994г. -36%, 1995 г. – 35%, 1996г. - 37%, 1997г. - 35 %), тогда как,

например, в Англии и США она составляла на начало 90-х годов - 7%, Германии

- 20%, Японии и Франции – 8 процентов.

2. Анализ денежной массы на примере 1998-1999 годов.

Анализируя денежную массу, особо следует выделить 1998 год, кризисный

год для российской экономики и год девальвации рубля.

За январь - сентябрь 1998 года денежная масса в обращении (агрегат М2)

сократилась на 2,2 процента. Вследствие финансово-экономического кризиса,

в том числе ситуации, сложившейся после 17 августа п.г., в целом за 1998

год сложились негативные изменения в денежной сфере. Отмечавшаяся в 1996

-1997г.г. взаимосвязь между ростом денежной массы и инфляцией,

выражавшаяся в росте реальной денежной массы и снижающемся уровне инфляции,

оказалась нарушенной. Высокий спрос на иностранную валюту, «бегство» от

рубля приводят к сокращению спроса на деньги и снижению реальной денежной

массы. В течение января - августа 1998 года в условиях поддержания динамики

валютного курса рубля в заданных пределах ценой сокращения золотовалютных

резервов произошло абсолютное уменьшение денежной массы М2. В дальнейшем

Страницы: 1, 2, 3