Роль золотого стандарта в мировой валютной системе на протяжении 19-20 веков

Роль золотого стандарта в мировой валютной системе на протяжении 19-20

веков.

Золотой стандарт - система валютных отношений, при которой каждая страна

выражала стоимость своей валюты в определенном количестве золота, а

центральные банки или правительства обязаны были покупать и продавать

золото по фиксированной цене.

1. ЗОЛОТОМОНЕТНЫЙ СТАНДАРТ

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после

промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме

золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным

соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото

единственной формой мировых денег. В условиях, когда золото непосредственно

выполняло все функции денег, денежная и валютная системы - национальная и

мировая - были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на

мировой рынок, сбрасывали, по выражению К. Маркса, «национальные мундиры» и

принимались в платежи по весу.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных

принципах:

1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт.

2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания - с 1816 г..

США - 1837 г.. Германия - 1875 г., Франция - 1878 г., Россия - с 1895

1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались

их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото.

Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги. Вспомним в

этой связи денежную реформу С.Ю.Витте (1897 г.). Золотой рубль стал

основой денежного обращения как внутри странны, так и в ее отношениях

с внешним миром. Имевшиеся на руках кредитные билеты разменивались на

золото по первому требованию. Но, вместе с тем, составным элементом

реформы явилась девальвация рубля. Новый золотой рубль составил по

своему весу 66,6% прежнего золотого рубля и приравнивался к 1,5

старого кредитного рубля. До реформы 1 рубль номинально стоил 4

франка, а после нее 2,6 франка. Новое соотношение более

соответствовало покупательной силе валют, а также способствовало

российскому экспорту.

3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного

спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс

золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании,

то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам

золотом, а не иностранными валютами.

Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора

производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных

балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт был относительно

эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм

выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным

платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику,

ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу.

Однако Великобритания, несмотря на хронический дефицит платежного баланса

(1890 1913 гг.), не испытывала отлива капитала (за счет того, что в то

время Англия широко распространяла ликвидные краткосрочные обязательства и

иные страны предпочитали их накапливать. Известно, что в 1913 году сумма

обязательств более чем втрое превысила золотой запас Англии). В течение

почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер

были девальвированы: золотое содержание фунта стерлингов и французского

франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта

стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания

покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандарта

международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт

(переводных векселей), выписанных в национальной валюте, преимущественно в

английской. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо

баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также

тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции,

Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах

(с 94% в 1980 г. до 80% в 1913 г.). Разменные кредитные деньги вытесняли

золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал

действовать при экономических кризисах (1825, 1836-1839, 1847, 1857, 1855

гг. и др.). Регулирование валютного курса путем дефляционной политики,

снижения цен и увеличения безработицы оборачивалось против трудящихся,

порождая социальную напряженность.

Постепенно золотой стандарт (золотомонетный) изжил себя. так как не

соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям

регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась

кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал

функционировать как денежная и валютная системы.

Для финансирования военных затрат (208 млрд. довоенных золотых долл.)

наряду с налогами, займами. инфляцией использовалось золото как мировые

деньги. Были введены валютные ограничения. Валютный курс стал

принудительным и потому нереальным. С началом войны центральные банки

воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию

для покрытия военных расходов. К 1920 г. курс фунта стерлингов по отношению

к доллару США упал на 1/3, французского франка и итальянской лиры - на 2/3,

немецкой марки - на 96%. Непосредственной причиной валютного кризиса

явилась военная и послевоенная разруха.

2. ЗОЛОТО-ДЕВИЗНЫЙ СТАНДАРТ.

После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны,

был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих

валютах, конвертируемых в золото (по предложению английских экспертов).

Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных

расчетов, стали называть девизами. Вторая мировая валютная система была

юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на

Генуэзской международной экономической конференции в 1922г.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот

период и денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном

стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве

международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус

резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт

стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала

осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но

и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).

3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной

политики, международных конференций, совещаний.

В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее

непрочность заключалась в следующем:

- вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы

золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

- процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия

для валютных войн;

- методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В

большинстве стран были проведены девальвации, причем в Германии, Австрии,

Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован

в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925

г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

- стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов.

США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое

положение ряда стран для навязывания им обременительных условий

межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных

Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных

экспертов, которые контролировали их валютную политику.

Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой

войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это

было обусловлено рядом причин:

- значительно вопрос валютно-экономический потенциал США. Нью-Йорк

превратился в мировой финансовый центр, увеличился экспорт капитала. США

стали ведущим торговым партнером большинства стран:

- США превратились из должника в кредитора. Задолженность США в 1913 г.

достигала 7 млрд. долл.. а требования - 2 млрд. долл.; к 1926 г. внешний

долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли

в 6 раз (до 12 млрд.);

- произошло перераспределение официальных золотых резервов. В 1914-1921

гг. чистый приток золота в США в основном из Европы составил 2,3 млрд.

долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались

сосредоточенными в США (в 1914 г. - 23%);

- США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный

стандарт, и курс доллара к западноевропейским валютам повысился на 10-90%.

Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако

добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В

межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии

активной валютной войны, не получили всеобщего признания.

Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х годах.

Главные особенности мирового валютного кризиса 1929-1936 гг. таковы:

- циклический характер: валютный кризис переплелся с мировым

экономическим и денежно-кредитным кризисом;

- структурный характер: принципы мировой валютной системы -

золотодевизного стандарта - потерпели крушение;

- большая продолжительность: с 1929 до осени 1936 г.;

- исключительная глубина и острота: курс ряда валют снизился на 50-84%.

Погоня за золотом сопровождалась увеличением частной тезаврации и

перераспределением официальных золотых резервов. Международный кредит,

особенно долгосрочный, был парализован в результате массового

банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германия,

Австрия, Турция и др.), которые прекратили внешние платежи. Образовалась

масса «горячих» денег - денежных капиталов, стихийно перемещающихся из

одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или

надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность

платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений

экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую

посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов,

валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков:

- крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то другие

страны, причем в разное время и с различной силой.

В период с 1929 по 1930 г. обесцененились валюты аграрных и

колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом

рынке и цены на него понизились на 50-70%. т.е. в большей степени, чем на

импортируемые этими странами товары.

В середине 1931 г. слабым звеном в мировой валютной системе оказались

Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением

официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные

ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото.

Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки

был заморожен на уровне 1924 г.

Затем (осенью 1931 г.) золотой стандарт был отменен в Великобритании,

когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной

этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение

официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта

товаров и доходов от «невидимых» операций. 21 сентября 1931 г. был

прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на

Страницы: 1, 2, 3