30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского

содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с

Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в

Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов не были

введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за

счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали

валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге

уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.

В апреле 1933 г. золотомонетный стандарт был отменен и в США, когда

экономический кризис перерастал в депрессию особого рода. Непосредственной

причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это

вызвало массовые банкротства. Банкротство 10 тыс. банков (40% общего

количества банков страны) подорвало денежно-кредитную систему США и привело

к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. Для ведения валютной

войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций США

проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю

1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% (по сравнению с

1929 г.) и был девальвирован на 41%, а официальная цепа золота была

повышена с 20.67 до 35 долл. за тройскую унцию.

Осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса оказалась Франция, которая

дольше других стран поддерживала золотой стандарт. Мировой экономический

кризис охватил Францию позднее, и она усиленно обменивала фунты стерлингов

и доллары на золото, несмотря на недовольство Великобритании и США.

Опираясь на возросший золотой запас (83 млрд. франц. фр. в 1932 г. против

29 млрд. в июне 1929 г.). Франция возглавила золотой блок в целях

сохранения золотого стандарта. Приверженность Франции к золоту объясняется

историческими особенностями ее развития. Будучи международным ростовщиком.

французский финансовый капитал предпочитал твердую золотую валюту. Особенно

в этом были заинтересованы рантье, число которых в стране было

значительным.

Экономический кризис вызвал пассивность платежного баланса, увеличение

дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны. Финансовая

олигархия сознательно вывозила капиталы, чтобы подорвать позиции

французского франка и доверие к правительству Народного фронта.

Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность

французских фирм. В 1929-1936 гг. стоимость экспорта Франции сократилась в

4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36%. 1 октября 1936 г.

во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был

девальвирован на 25%. Поскольку золотое содержание ее валюты не было

зафиксировано, а до 1937 г, были лишь установлены пределы колебаний (0,038-

0,044 г. чистого золота), появилось понятие «блуждающий франк». Несмотря на

девальвацию, французский экспорт сокращался, так как валютная и торговая

войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снижала

конкурентоспособность французских фирм. Поэтому падение курса франка не

было приостановлено в отличие от фунта стерлингов и доллара.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную

эластичность и стабильность.

3. БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА.

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной

системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в

годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений,

подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-

американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею

возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой

мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и

ограничить негативные социально-экономические последствия экономических

кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в

мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника

отдела валютных исследований министерства финансов США).

В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса

(Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские

идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в

основу Бреттон-вудской системы.

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.

были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных

и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система.

Принятые на конференции статьи соглашения (Устав МВФ) определили следующие

принципы Бреттон-вудской валютной системы.

1. Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух

резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.

2. Бреттон-вудское соглашение предусматривало четыре формы

использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены

золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало

использоваться как международное платежное и резервное средство; в)

опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас,

США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной

резервной валюты: г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать

доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным

учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из

золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную

31,1035 г).

Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные

ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось

согласие МВФ.

3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали

осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в

долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.

Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог

отклоняться от паритета в узких пределах (± 1% по Уставу МВФ и ± 0,75% по

Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний

курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию

в долларах.

4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные

организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для

покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют,

осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой

валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Под давлением США в рамках Бреттон-вудской системы утвердился

долларовый стандарт - мировая валютная система, основанная на господстве

доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой

валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой

интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную

валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию.

Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была

закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США

использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной

валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта

в рамках Бреттон-вудской системы заключалась в сохранении связи доллара с

золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса -- узкие пределы

его колебаний или конверсия доллара в золото - предпочли второй. Тем самым

они возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов

их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление

США на валютные рынки.

Засилие США в Бреттон-вудской системе было обусловлено новой

расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6%

капиталистического промышленного производства, 33% экспорта, почти 75%

золотых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве

упала с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров - с 34,5 до 28

%. Золотые запасы этих стран снизились с 9 млрд. до 4 млрд. долл., что было

в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд. долл.), и их размеры резко колебались

по странам. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной

торговли, обладала лишь 4% официальных золотых резервов капиталистического

мира. Внешнеэкономическая экспансия монополий ФРГ сочетались с ростом

золото-валютных резервов страны (с 28 млн. долл. в 1951 г. до 2,6 млрд. в

1958 г.).

Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили

господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом.

Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая

нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по

расчетам с США, и недостатком золото-валютных резервов. Он отражал в

концентрированном виде тяжелое валютно-экопомическое положение стран

Западной Европы и Японии, их зависимость от США, долларовую гегемонию.

Дефицит платежных балансов, истощение официальных золото-валютных

резервов, «долларовый голод» привели к усилению валютных ограничений в

большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Обратимость валют была

ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля

были запрещены. Официальный валютный курс носил искусственный характер.

Многие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали

множественность валютных курсов - дифференциацию курсовых соотношений валют

по видам операций, товарным группам и регионам.

В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов,

усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару

снизились. Возникли «курсовые перекосы» - несоответствие рыночного и

официального курсов, что явилось причиной многочисленных девальваций. Среди

них особое место занимает массовая девальвация валют в 1949 г., которая

имела ряд особенностей.

1. Это снижение курсов было проявлением локального валютного кризиса,

возникшего под влиянием мирового экономического кризиса, который в 1948-

1949 гг. поразил в основном США и Канаду и болезненно отразился на

пострадавшей от войны экономике стран Западной Европы.

2. Девальвация 1949 г. была проведена в известной мере под давлением

США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта

своих капиталов, скупки по дешевке товаров и предприятий в

западноевропейских странах и их колониях. С ревальвацией доллара

увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европы, что усилило их

зависимость от США. Повышение курса доллара не отразилось на экспорте США,

занимавших монопольное положение на мировых рынках в тот период.

3. Курс национальных валют был снижен непосредственно по отношению к

доллару, так как в соответствии с Бреттон-вудским соглашением были

установлены фиксированные валютные курсы к американской валюте, а некоторые

валюты не имели золотых паритетов.

4. Девальвация была проведена в условиях валютных ограничений.

5. Девальвация носила массовый характер; она охватила валюты 37 стран,

на долю которых приходилось 60-70% мировой капиталистической торговли. В их

числе Великобритания, страны Британского содружества, Франция, Италия,

Бельгия, Нидерланды, Швеция, Западная Германия, Япония. Только США

сохранили золотое содержание доллара, установленное при девальвации в 1934

г., хотя его покупательная способность внутри страны снизилась вдвое по

сравнению с довоенным периодом.

6. Снижение курса валют колебалось от 12% - 30,5%.

Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен.

США использовали принципы Бреттон-вудской системы (статус доллара как

резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в

золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в

мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном

курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной

Страницы: 1, 2, 3