Каталог Рефератов - Правоотношения в сфере рынка ценных бумаг

	Информационно-образоательный портал
	Рефераты, курсовые, дипломы, научные работы,



МЕНЮ\|

поиск

Правоотношения в сфере рынка ценных бумаг

то время в России характеризовалось отсутствием законодательных актов, регулирующих такие институты, как инвестиционный и негосударственный пенсионный фонды, отсутствием нормативной базы, устанавливающей ответственность за правонарушения на рынке ценных бумаг. Практически не велась работа по внесению дополнений в арбитражный и уголовный кодексы. Остро стоял вопрос внесения изменений и уточняющих дополнений в целый ряд законов с целью приведения их в соответствие с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», а также внесении изменений в некоторые статьи самого закона.

Ценной бумагой, которая получила развитие, стала государственная краткосрочная облигация (ГКО). ГКО охотно приобретались всеми юридическими лицами, особенно коммерческими банками. Однако, кризис 17 августа 1998 г. кардинально изменил ситуацию. Главное назначение ГКО - покрытие дефицита федерального бюджета. Однако государство здесь получает доход один раз при первой продаже, затем их «прокручивание» на рынке приносит многократные доходы банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям.

Другой новой ценной бумагой стал золотой сертификат (содержащий 10 кг золота с пробой 0,9999), который начал выпускаться в 1993 г. Министерством финансов из расчета 40 % годовых в валюте. Однако движение и развитие его не было столь активным из-за высокой номинальной стоимости, в связи, с чем для большинства юридических лиц он был недоступен. С начала октября по конец 1993 г. было продано лишь 10% эмиссии, а основными покупателями золотых сертификатов стали крупнейшие на тот период банки: «Менатеп», «Российский кредит», «Промтсройбанк», а также Автоваз. Главная правовая цель этого сертификата - привлечение государством денежных средств для покрытия дефицита бюджета. Появление новых ценных бумаг означало поиск новых источников финансирования для развития предприятий и функционировании государства.

Новым этапом развития рынка ценных бумаг были появление и бурное развитие инвестиционных фондов, финансово-промышленных компаний и частных пенсионных фондов. Главный приоритет среди них заняли инвестиционные фонды, аккумулировавшие приватизационные чеки на общую сумму в 500-700 млрд. руб. Витип А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: Кризис и предпосылки его преодоления [Текст] // Вопросы экономики. - 2004. - №9. - С. 73

Основным видом ценных бумаг продолжали оставаться государственные ценные бумаги. Недостаток рынка состоял в том, что на нем не было юридических посредников - в лице солидных брокерских фирм или инвестиционных банков, а также его аморфности.

Последовавший в августе 1998 г. финансовый кризис был связан, прежде всего, с ростом дефицита бюджета и увеличением государственного долга. Летом 1998 г. долг достиг 80% к уровню ВВП, а его процентное обслуживание - 35 % всех доходов бюджета. Подобное бремя страна не могла нести. Неизбежным итогом такого развития стали девальвация рубля и дефицит по внутренним и внешним долгам государства. Для рынка ценных бумаг это означало катастрофу. Все виды государственных ценных бумаг оказались обесцененными, а доверие инвесторов к государственной экономической политике значительно подорвано. Кризис 1998 г. разрушил российский рынок и муниципальных ценных бумаг. Главными причинами этого были падение производства в реальном секторе экономики, сокращение доходов населения, рост дефицита муниципальных бюджетов и курса доллара (последнее существенно затруднило покрытие внешнего долга) Селиванова Т.С. Ценные бумаги: теория, задачи с решениями, учебные ситуации, тесты. [Текст] - М., Издательский дом Дашков и К. 2009. - С. 73.

Восстановление рынка ценных бумаг было возможно лишь при условии улучшения экономического положения страны и ее отдельных территорий.

На сегодняшний день законодательство Российской Федерации о рынке ценных бумаг представляет собой совокупность нормативных актов, содержащих нормы различных отраслей права. Общую правовую базу организации и осуществления деятельности на рынке ценных бумаг составляют нормы Конституции Российской Федерации, п. 1 ст. 8 и п. 1 ст. 74 которой гарантируют единство экономического пространства Российской Федерации, а также свободное перемещение финансовых средств наряду с товарами и услугами.

Эффективность реализации интересов участников рынка ценных бумаг и рыночной экономики в целом в значительной мере обусловлена уровнем его организационно-правового обеспечения - определением принципов регулирования в этой сфере, целей и функций регулятора, компетенцией органов государственной власти, осуществляющих управление рынком ценных бумаг, определением порядка и контроля деятельности профессиональных участников, установлением стандартов эмиссии ценных бумаг, объемом прав и обязанностей федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг России, которые определены ст.ст. 40-44 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» [Текст]: [Федеральный закон № 39-ФЗ, принят 22.04.1996 г., по состоянию на 05.05.2009] // Российская газета. - 1996 г. - № 79. - С. 24.

Центральное место в системе законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг занимают нормы гражданского права. Они содержат классификацию субъектов отношений на рынке ценных бумаг и определяют их правовой статус, устанавливают общие положения о правовом режиме ценных бумаг, их оборотоспособности, особенностях совершения сделок на рынке ценных бумаг, ответственности их участников, содержат ключевые положения относительно отдельных их категорий (хозяйственные товарищества и общества, производственные кооперативы и т.д.). В развитие этих положений Гражданского кодекса РФ принят ряд федеральных законов, в том числе Федеральный закон «Об акционерных обществах» Федеральный закон «Об акционерных обществах» [Текст]: [Федеральный закон № 208-ФЗ, принят 26.12.1995 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996 г. - № 1. - Ст. 1, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» [Текст]: [Федеральный закон № 39-ФЗ, принят 22.04.1996 г., по состоянию на 05.05.2009] // Российская газета. - 1996 г. - № 79. - С. 25. Федеральный закон «О производственных кооперативах» Федеральный закон «О производственных кооперативах» [Текст]: [Федеральный закон № 41-ФЗ, принят 8.05.1996 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996 г. - № 20 Ст. 2321, Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» [Текст]: [Федеральный закон № 14-ФЗ, принят 8.02.1998 г., по состоянию на 05.05.2009.] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998 г. - № 7 - Ст. 785, Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» [Текст]: [Федеральный закон № 136-ФЗ, принят 29.07.1998 г., по состоянию на 05.05.2009.] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998 г. - № 31 - Ст. 3814, Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» [Текст]: [Федеральный закон № 152-ФЗ, принят 11.11.2003 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2003 г. - № 46 (часть II) - Ст. 4448 и другие.

Важнейшие положения, касающиеся понятия и видов ценных бумаг, требований, предъявляемых к ценным бумагам, сосредоточены в главе 7 ГК РФ. В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся как те виды, которые прямо перечислены в рассматриваемой статье, так и другие, которые признаны таковыми законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к ценным бумагам иными актами. Наряду с классическими ценными бумагами в ст. 149 ГК РФ специально выделен особый тип ценных бумаг - бездокументарные ценные бумаги.

Нормы гражданского права определяют правила совершения сделок на рынке ценных бумаг, закрепляя как общие правила гражданско-правовых сделок, так и особенности гражданско-правовых договоров, заключаемых при приобретении (передаче) ценных бумаг (договора купли-продажи, мены, поручения, комиссии, доверительного управления и т.д.).

Кроме того, гражданско-правовые нормы устанавливают меры имущественной ответственности, а также иные меря защиты гражданских прав участников рынка ценных бумаг. Согласно статьям 15 и 393 ГК РФ устанавливается обязанность по возмещению убытков, причиненных нарушением права, в том числе права кредитора в обязательстве. В статье 12 ГК РФ отражены основные способы защиты гражданских прав. Кроме того, специальные нормы об ответственности за нарушение отдельных видов обязательств содержатся и в части второй ГК РФ.

Наряду с нормами конституционного, административного, финансового и гражданского права, составляющими основу правового регулирования рынка ценных бумаг, отдельные вопросы, имеющие непосредственное отношение к деятельности на фондовом рынке, урегулированы нормами уголовного права.

Иерархическая структура законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг включает в себя как федеральные законы, так и значительное количество подзаконных нормативных актов.

Законодательное регулирование деятельности на рынке ценных бумаг начало складываться сравнительно недавно и связано, прежде всего, с принятием и введением в действие ГК РФ, Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и Федерального закона «Об акционерных обществах».

Подзаконные акты в структуре рассматриваемого законодательства можно разделить на две категории. Первую категорию составляют правовые акты общего характера. К ним относится целый ряд указов Президента Российской Федерации и постановлений Правительства Российской Федерации. К наиболее важным из них следует отнести Указы Президента Российской Федерации «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» Указ Президента РФ «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» [Текст]: [Указ № 2063, принят 4.11.1994 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994 г. - № 28 - Ст. 2972, «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» Указ Президента РФ «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» [Текст]: [Указ № 1182, принят 10.06.1994 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994 г. - № 7 - Ст. 694, «О мерах по формированию общероссийской телекоммуникационной системы и обеспечения прав собственников при хранении ценных бумаг и расчетов на фондовом рынке Российской Федерации» Указ Президента РФ «О мерах по формированию общероссийской телекоммуникационной системы и обеспечению прав собственников при хранении ценных бумаг и расчетах на фондовом рынке Российской Федерации» [Текст]: [Указ № 662, принят 3.07.1995 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1995 г. - № 28 - Ст. 2639, «О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров» Указ Президента РФ «О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров»

[Текст]: [Указ № 1157, принят 18.11.1995 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1995 г. - № 47 - Ст. 4501, «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» Указ Президента РФ «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» [Текст]: [Указ № 1034, принят 16.09.1997 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1997 г. - № 38 - Ст. 4356 и некоторые другие.

Что касается постановлений Правительства Российской Федерации, то ряд важных вопросов, относящихся к развитию рынка ценных бумаг, нашел отражение, в частности, в постановлениях «О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» Постановление Правительства РФ «О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» [Текст]: [Постановление № 1016, принято 13.10.1995 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1995 г. - № 43 - Ст. 4069, «О выпуске казначейских обязательств» Постановление Правительства РФ «О выпуске казначейских обязательств» [Текст]: [Постановление № 906, принято 9.08.1994 г., по состоянию на 05.05.2009] // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994 г. - № 16 - Ст. 1911 и других.

Во вторую категорию входят акты федеральных органов исполнительной власти, регулирующие отдельные вопросы, связанные с функционированием рынка ценных бумаг. К такого рода актам относятся постановления и распоряжения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (Федеральной службы по финансовым рынкам), приказы и инструкции Министерства финансов Российской Федерации, различные нормативные акты Центрального банка Российской Федерации, Министерства по налогам и сборам Российской Федерации, Министерства по имущественным отношениям Российской Федерации и т.д.

Нормативные акты федеральных органов исполнительной власти призваны решать специальные вопросы, касающиеся отдельных сторон правового регулирования отношений на рынке ценных бумаг. Такие акты принимаются в пределах компетенции, предоставленной законом соответствующим федеральным органам Белов В.А. Общие положения о ценных бумагах: некоторые юридические заблуждения [Текст] // Законодательство. - 2009. - № 2. - С. 32-33.

К настоящему времени сформировалась судебно-арбитражная практика по спорам, связанным с обращением ценных бумаг. Данная практика нашла свое отражение в следующих актах Высшего арбитражного суда РФ: Информационном письме Президиума ВАС «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным» Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 23 апреля 2001 г. № 63 «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным» [Текст] // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. - 2001 г. - № 7, Информационном письме Президиума ВАС «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 апреля 1998 г. № 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» [Текст] // Закон. - 2002 г. - № 8, Постановлении Пленума ВАС РФ от 03.03.1999г. №4 «О некоторых вопросах, связанных с обращением взыскания на акции» Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 марта 1999 г. № 4 «О некоторых вопросах, связанных с обращением взыскания на акции» [Текст] // Российская газета. - 1999 г. - №4.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11

© 2003-2013
Рефераты бесплатно, курсовые, рефераты биология, большая бибилиотека рефератов, дипломы, научные работы, рефераты право, рефераты, рефераты скачать, рефераты литература, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты медицина, рефераты на тему, сочинения, реферат бесплатно, рефераты авиация, рефераты психология, рефераты математика, рефераты кулинария, рефераты логистика, рефераты анатомия, рефераты маркетинг, рефераты релиния, рефераты социология, рефераты менеджемент.